12月11日期貨張寧-商品期貨鋁、B&M套利策略解析股票期貨

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鋁:銀白色輕金屬。有延展性。商品常制成棒狀、片狀、箔狀、粉狀、帶狀和絲狀。在潮濕空氣中能形成一層防止金屬腐蝕的氧化膜。鋁粉在空氣中加熱能猛烈燃燒,並發出眩目的白色火焰。易溶於稀硫酸、硝酸、鹽酸、氫氧化鈉和氫氧化鉀溶液,難溶於水。相對密度2.70。熔點660℃。沸點2327℃。鋁元素在地殼中的含量僅次於氧和矽,居第三位,是地殼中含量最豐富的金屬元素。航空、建築、汽車三大重要工業的發展,要求材料特性具有鋁及其合金的獨特性質,這就大大有利於這種新金屬鋁的生產和應用極為廣泛。

滬鋁1901合約,周線圖KD指標在20附近出現金叉信號,歷史數據顯示周線KD指標數值在20附近出現金叉後續局部會伴隨上漲反彈行情。日線則出現價格與MACD底部背離信號。同時最近一周分時圖顯示,價格經過下降通道—快速下跌跌穿下降通道—底部一浪反抽—當前疑似二浪調整搭建反彈平台形態。只要短線不彌補前期13560缺口部分,未來迎接階段反彈行情概率較大。可以關注逢回調堅守13560支撐的做多機會。

注意:多頭參與者可以根據自身成本以及抗風險能力,在13560附近做防守,破位則考慮止損出局。同時鑒於銘心指標日線、周線並未出現轉勢徵兆,本次操作只是短線博取反彈行情,切勿趨勢持單!

行情應在本周五12月14日前發動,否則不要等待被動止損點位,應提前尋求有利機會下車。該策略側重短線交易,策略偏好激進。僅供參考,風險自擔!

大豆分為轉基因大豆和非轉基因大豆,屬一年生豆科草本植物,俗稱黃豆。中國是大豆的原產地,已有4700多年種植大豆的歷史。歐美各國栽培大豆的歷史很短,大約在19世紀後期才從中國傳入。20世紀30年代,大豆栽培已遍及世界各國。

目前世界上主要種植大豆的國家有:美國、阿根廷、巴西以及中國。大陸種植大豆品種是非轉基因大豆,美國、阿根廷、巴西則是以轉基因大豆為主。二者在本質上存在較大差異。轉基因大豆在種植成本、出油率上要好於非轉基因大豆,所以大陸大豆用途主要是在食用上,國際大豆則主要是在榨油上。

豆粕來源於大豆提油後的附產品,一般呈不規則碎片狀,顏色為淺黃色至淺褐色,味道具有烤大豆香味。大約85%的豆粕被用於家禽和豬的飼養,豆粕內含的多種氨基酸適合於家禽 和豬對營養的需求。實驗表明,在不需額外加入動物性蛋白的情況下,僅豆粕 中所含有的氨基酸就足以平衡家禽和豬的營養,從而促進牲畜的營養吸收。在 家禽和生豬飼養中,豆粕得到了最大限度的利用。只有當棉籽粕和花生粕的單 位蛋白成本遠低於豆粕時才會被考慮到使用。事實上,豆粕已經成為其它蛋白 源比較的基準品。

目前國內大連商品交易所上市大豆品種有兩種合約:黃大豆一號(非轉基因大豆)、黃大豆二號(轉基因和非轉基因大豆)。

大陸當前大豆種植的是非轉基因大豆,標的大商所上市品種是黃大豆一號(代碼:A)。國際市場大豆主要是轉基因大豆,由於國內大豆產量有限加之價格競爭優勢不明顯,所以大商所豆二合約(代碼:B)主要標的品種是以國際轉基因大豆為主。

有數據顯示,國產大豆出油率在17~19%,進口大豆出油率在19~21%,從商業成本端考慮,國內豆油主要是以轉基因大豆為原材料,所以你會發現,豆二與豆粕的關聯性優於豆一。

2004年以來豆二與豆粕價差基本維持在300元/噸以上,當二者價差貼近於300附近往往存在做多豆二、做空豆粕,即做多套利價差機會。根據歷史數據分析,這樣的機會一共出現過三次,前兩次價差一度沖高至1800。最近一次價差也曾經衝擊1200。問題在於雖然二者價差縮小至300附近存在做多套利價差可能,但有時二者價差並未急於擴張,反而是在底部盤整數月才尋求向上突破。可見該組套利策略,適合於趨勢持有。當前應密切關注豆二與豆粕價差動向,等待出現明確做多價差信號後再進場參與交易。

豆二、豆粕套利交易需要注意:

①:選擇同一交割月份合約,即豆二01-豆粕01、豆二05-豆粕05、豆二09-豆粕09

②:同時開倉、同時平倉、建倉頭寸比是豆二:豆粕=1:1

③:方向選正確,如果是做多套利價差,則應該做多豆二、做空豆粕。

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