中國未動用的經濟刺激資金將推進經濟復蘇

政府今年出售創紀錄數量的債券來支付刺激計劃，但發現很難找到既能快速啟動又能產生必要回報的項目。結果，8月底，各級政府的存款膨脹至4.8萬億元人民幣。

「資金肯定會被使用。」澳新銀行駐上海的經濟學家邢兆鵬表示。他估計，9月至12月的財政支出將會加速，導致向經濟和金融市場淨註入約2萬億元人民幣。

這類支出將有助於世界第二大經濟體今年繼續擴張，以應對冠狀病可能再度爆發以及中美關係不斷惡化的局面。中國經濟成長強勁也將有助於全球經濟復蘇，因為強勁的國內市場將帶來更多進口。

經濟合作與發展組織(OECD)上周將其對今年全球經濟的預測上調至收縮4.5%，較早些時候預計的收縮6%有所改善。

政府計劃今年發行人民幣3.75萬億元的新專項債券，以支付基礎設施支出，但與前幾年一樣，很難找到既能快速啟動又能產生必要回報的項目。

一旦這些資金投入市場，將支持經濟活動，增加金融市場的流動性，幫助那些因央行收緊貨幣刺激措施而陷入困境的銀行。

根據彭博社收集的數據，截至上周末，各級政府今年已經發行了9.62萬億元的債券，計劃發行總額遠高於2019年的水平。

政府支出在今年前三個月出現萎縮後，7月份開始加速增長。據彭博社根據財政部數據計算，今年前8個月，包括一般公共預算和政府基金預算在內的政府支出增長了3.9%，高於截至7月份的2.2%。

1月至8月的數據是今年最快的增速，但低於2016年至2019年的任何一個月。

野村控股(Nomura Holdings Inc.)根據官方數據進行的計算顯示，8月份基礎設施投資步伐同比延續第三個月放緩，有跡象表明這正在損害經濟。在出口力度可能見頂、消費復蘇依然疲弱的情況下，強勁的投資對於復蘇的持續至關重要。