太突然！軍工板塊早盤全線上揚，什麼情況？

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在不少人的想像中，券商板塊周一大漲似乎是「板上釘釘」的事。

但實際情況並不如他們所願。券商板塊早盤高開低走，截至午間收盤不少券商股股價翻綠。國聯證券H股高開幅度超過75%，但中午漲幅已收斂至50%以內。

相比之下，已從高點調整超過一個月的軍工板塊早盤崛起，成為今日表現最亮眼的品種。

券商板塊高開低走

受消息面刺激，券商板塊今日大幅高開。申萬證券行業指數早盤漲幅一度超過3%，但截至午間收盤漲幅收窄至0.65%。

個股方面，國元證券、浙商證券早盤股價一度觸及漲停，但午盤漲幅均收窄至8%以內。第一創業、華安證券等漲逾4%。東方財富、東方證券、華泰證券則股價翻綠。

券商板塊早盤表現

備受關註的國聯證券H股大幅高開75.07%，但開盤價即是最高價。截至記者發稿，國聯證券H股漲幅收窄至47.06%。

國聯證券H股早盤表現

消息面上，9月20日下午，國聯證券、國金證券同步公告：國金證券控股股東長沙湧金與國聯證券已於9月18日簽署股份轉讓意向性協議，長沙湧金擬將其持有的約7.82%的國金證券股份轉讓給國聯證券。

同時，這兩家券商正籌劃由國聯證券通過向國金證券全體股東發行A股股票的方式換股吸收合併國金證券，雙方於9月18日簽署關於本次合併的意向性協議。本次合併構成重大資產重組。兩公司股票自9月21日起停牌。

值得關註的是，國聯證券與國金證券雖然都在9月20日發布公告，但兩家券商股價早在9月18日協議簽署當天已經異動。截至9月18日收盤，國聯證券、國金證券股價雙雙收獲漲停，且均伴隨有成交量顯著放大。

此外，國聯證券H股並不停牌，今日正常交易。

國泰君安非銀首席劉欣琦表示，截至上半年末，國金證券、國聯證券淨資產分別為210.37億元與82.46億元，分別位列行業第22位與第60位；合併完成後公司淨資產將快速提升至300億元左右，行業排名將提升至第19位（次於第18名中泰證券312.15億元）。

劉欣琦認為，國聯證券吸收合併國金證券將進一步提升自身的綜合競爭能力及盈利能力。合併順應證券行業做大做強發展大潮。行業綜合競爭力突出、資本實力強勁的頭部券商仍有望在各方面領跑行業發展，也將更為受益行業變革。

軍工板塊崛起

軍工板塊早盤全線崛起，整體漲幅遠超其他行業，不少創業板軍工標的上漲20%收獲漲停。

截至午間收盤，申萬國防軍工指數大漲3.61%。個股方面，創業板新餘國科、安達維爾上漲20%收獲漲停。晨曦航空、捷強裝備、江龍船艇漲幅超過10%。

軍工板塊早盤表現

在此之前，軍工板塊在7月份曾掀起一波凌厲上攻，但在8月初整體見頂後陷入調整。自8月10日以來，申萬國防軍工指數已較高點回撤接近15%。

值得關註的是，在周五券商板塊大幅反彈之際，不少投資者表示券商板塊ETF獲資金加倉成為先行指標。但實際上，9月以來軍工類ETF獲資金逆勢加倉的跡象也十分明顯。

Choice數據顯示，9月1日至18日，國泰中證軍工ETF（512660.SH）份額增長了3.35億份，同期該品種下跌5.41%。

軍工ETF獲逆勢加倉

中信建投軍工團隊認為，在2020年推進軍工行業發展的邏輯將被逐步驗證，建議把握供需新平衡、改革再出發、成長正當時三條投資主線：

供需新平衡方面：建議首選符合「實戰需求旺盛、新型號定型、量產預期將至」三大標準且型號量產有望延續的整機公司，以及在實戰化練兵背景下需求集中釋放的相幹公司。

改革再出發方面：隨著國家政策加大力度支持，資產註入新路徑的示范效應將逐步顯現。軍工核心資產可能將加快證券化，優化提升上市公司經營效率可能將成為各大軍工集團的重要任務。建議重點關註「主業有支撐、註入空間大、經營可改善」的軍工央企上市公司。

成長正當時方面：軍工上遊企業的技術和產品具有軍民兩用性，通過向民用轉化可解決國產化問題，重點關註「行業空間大、國產化率低、國產化剛需強勁」三大標準的相幹行業，包括碳纖維、連接器、微波組件、電容器、紅外探測器等領域。

編輯：朱茵

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本期責任編輯：王宙潔

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