摩根資產管理料聯儲「鴿派」加息 以應對市場避險浪潮

　　金融界美股訊 摩根資產管理公司的固定收益主管認為，針對衝擊全球金融市場的避險浪潮，美聯儲可能會做出反應，盡管或許不能將其理解為「鮑威爾賣權」。

　　摩根資產管理的首席投資官Bob Michele在接受彭博電視採訪時表示，在貿易局勢緊張、歐洲政治風險上升以及油價暴跌的背景下，美國股市遭到猛烈拋售，決策者此時難以忽視收益率曲線上出現的倒掛。

　　Michele說，「我預計（在12月18日至19日的會議）會是一次鴿派加息，我傾向於認為會在一定程度上闡明我們已接近（指導性緊縮軌跡的）終點。」

　　美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在11月底暗示，明年加息步伐可能比美聯儲官員9月份時預測的三次要慢。本月晚些時候召開政策會議時，美聯儲將會公布新的預測。

　　3年和5年期國債收益率之差本周跌至負值區間，是十多年來首次，這表明人們對經濟前景的信心逐漸消失。

　　「美聯儲肯定會注意到收益率曲線的形態，他們當然不希望經濟衰退預期開始滲透整個市場。」Michele說。「如果投資者越來越傾向於以較低的收益率水平買進10年期國債，回報甚至低於現金，這就相當於告訴你，實質性的行動放緩正在醞釀之中。」

　　債券上漲

　　美聯儲可以緩解加息影響的一個方法是表明央行對暫停縮表計劃持開放態度。Michele說，在12月會議上，直接暗示暫停加息「會太讓人震驚–我認為他們會失去信譽」，「到6月達到3%左右，市場可以容忍這一點。」

　　本周早些時候，美聯儲副主席Richard Clarida在接受彭博電視採訪時被問及鮑威爾賣權問題，他當時警告說，投資者不要認為美聯儲會採取行動阻止市場急劇下滑。

　　摩根資產管理認為，本周包括德國、日本到美國在內的全球債券上漲有堅實的基礎。周四原油價格在每桶50美元的心理關口附近反彈，原因是OPEC難以就減產達成協議，這是對債券多頭的激勵。

　　Michele總結道，油價下跌將反映在通脹預期中，並提升發達市場政府債券的價格。