值得投資人「深交」的背後，看金交所的前生今世

金融資產交易所，是為金融資產交易提供信息和場所的平台，本質上仍然是一種產權交易平台，其特殊之處在於交易品種是金融資產或從金融資產衍生而來的金融產品。今天就從以下四個方面來聊聊金交所的前世今生：

❒ 金交所的起源

❒ 金交所的發展之路

❒ 金交所經營范疇

❒ 金交所創新模式探索

金交所的起源

2009年3月，財政部頒布了《金融企業國有資產轉讓管理辦法》（財政部令第54號），明確規定非上市金融企業國有產權的轉讓應當在依法設立的省級以上產權交易機構公開進行，不受地區、行業、出資或隸屬關係的限制。隨後，2010年，北京金融資產交易所在一行三會、財政部及北京市人民政府指導下成立，是大陸第一家正式揭牌經營的專業化金融資產交易機構。

之後，北京金融資產交易所發展成為中國人民銀行授權的債券發行、交易平台，財政部指定的金融類國有資產交易平台以及中國銀行間市場交易商協會的指定交易平台。之後，全國各地陸續組建了多家金融資產交易所，還有一些地區建立了金融資產交易中心。

據不完全統計，截至目前，全國共有60多家金融資產交易平台（包含金融資產交易中心），分布在全國20多個省市、自治區、直轄市、計劃單列市，一些經濟較發達地區，如江蘇省，多達6家金融資產交易中心；而近年來鼓勵金融創新的地區，也陸續出現多家金融資產交易中心，如貴州省多達5家。

同時，金交所由於涉及業務廣泛，引起了諸多所謂「巨頭」的關注，如平安集團、恒大金融、京東金融等頻頻組建或者參股金交所來完成戰略布局。

接下來，我們看看金交所的發展如何。

金交所的發展之路

如今，金交所已經成為資本市場中不可或缺的一部分。隨著多年業務發展探索和監管政策的進一步完善，金交所的發展逐步走向規範化。

眾所周知，金交所的前身是為解決國內不良金融資產處置需求在政府的支持下而產生。隨後在國家一系列政策的支持和引導下，如雨後春筍般持續出現。其業務也逐漸由狹義的不良金融資產處置向寬泛的金融資產交易和配置進行轉變，交易所的功能和業務也逐漸趨於多樣化，為解決當地中小企業的融資難等更多金融問題提供服務。

金交所的野蠻生長和迅速發展，也相繼暴露出資質審核、標的拆分、資金用途、投資教育等諸多問題。國家政策文件的相繼出台、地方監管部門監管跟進，都標誌著金交所進入規範發展的階段，在國家強監管的大環境下，金交所正在進行新的業務調整和規範經營，規範專業的金交所將在這一輪洗牌過程中脫穎而出並逐步壯大，朝著合規、專業、穩健、創新的方向做到跨越式發展。

金交所經營范疇

金交所經營的核心宗旨是為了金融資產便利企業進一步融資，根據資產類型具體來看，金交所主要有以下交易類型：

第一類是金融資產交易業務，直接對金融國有資產、不良金融資產、私募股權、應收帳款等金融資產進行交易；

第二類是資產收益權交易業務，是對存量金融資產以信托受益權、應收帳款收益權、小貸資產收益權、融資租賃收益權、商業票據收益權等形式盤活非標資產；

第三類是融資類業務，如委托債權投資、定投投資工具、私募債等；

第四類是信息耦合業務，交易所提供企業投融資信息，或展示項目信息，撮合各方達成交易，並同時提供登記托管等配套服務。

目前國內金交所主要分為交易所和交易中心兩種，總數不少於70家。其中通過國務院直屬部際聯席會議驗收的被命名為交易所，而由省級政府審批的則通常起名為交易中心。

經過八年的發展，金交所把分散的、割據的、區域性的、線下的和隱蔽的市場管道進行整合，形成全國統一、集中的、公開的、電子化的金融基礎資產流轉市場，真正做到了讓市場在金融資源配置中發揮決定性作用的金融資產交易機構。

金交所創新模式探索

中國已進入金融供給側改革的攻堅時期，金交所業務面臨加快發展和規範經營的雙重要求。從目前的監管大環境來看，地方金交所將迎來新的歷史發展格局。各地金融資產交易機構應回溯金融本源、強化交易業務屬性、摒棄短視投機，切實將「為實體經濟服務」作為首要任務。

近年來，一些金融資產交易所大膽創新，朝著「金交所＋互聯網＋資產管理＋財富管理」的方向發展，從以下3點進行拓展：

一是運用「互聯網技術+金融資產交易所」進一步創新金融資產交易模式、交易產品、解決方案。

二是運用「大數據＋雲計算」為線上投資人根據其風險偏好匹配相應的資產類型，同時運用各種數據綜合判斷融資主體、底層資產、結構設計的狀況，解決投資人與融資方的信息不對稱問題，甚至主動涉足資產管理業務，利用其平台背書進行財富管理試探。

三是建立金融資產交易平台的生態系統，將各類金融機構、類金融機構、資產管理公司、中介機構等聯繫起來，通過互聯網平台天然互通互聯的屬性增強資產的流動性。

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